投中網|專訪毅達資本紫金文化基金:技術賦能下的“大文化”投資迎來新機

2019-12-20

 

“長期來看,文化產業投資春光無限,但今年的春天靜悄悄”成為了許多投資人的普遍反映。然而,在文化產業整體市場縮水的背景下,毅達資本旗下的文化產業基金——紫金文化基金仍舊保持著穩定的投資節奏,并且投出了一批業內知名的新興文化項目。

近日,毅達資本創始合伙人周春芳以及團隊成員接受了投中網專訪,共同分享了毅達資本的文化產業投資策略以及對未來發展趨勢的判斷。

“文化產業必須要興起,否則就淪為暴發戶國家。”馬云的話依然在耳。
2019年,中國影視票房突破了600億,比去年突破600億大關提前了24天,國產片成為市場支柱,這一消息給沉寂的文化產業投資人帶來了信心:文化產業的內生需求依然存在,而且需求在不斷上升。
這與毅達資本董事長應文祿觀點不謀而合:“從資本的角度看,一二級市場正在回歸理性。尤其是一級市場行業分化嚴重,頭部效應開始凸顯,幾乎呈現2%與98%的區別。不過,從投資與創業角度看,經濟環境不好的時刻,依然存在很多機會?!彼谝氵_資本、睿悅信息聯合主辦的“5G時代AR/VR行業交流大會”上如是說。

 

目前,市場對于資本市場的形容多為“資本寒冬、泡沫破裂、市場出清……”而就整個文化產業,“長期來看,文化產業投資春光無限,但今年的春天靜悄悄”成為了許多投資人的普遍反映。
根據CVSource投中數據,2019年H1,文化傳媒行業共計發生141起VC/PE融資交易,融資交易規模為26.09億美元,融資交易數量和交易規模不及去年同期一半,陷入2017年以來的最低谷。
然而,在文化產業整體市場縮水的背景下,毅達資本旗下的文化產業基金——紫金文化基金仍舊保持著穩定的投資節奏。
2019年,紫金文化基金的收益與分配是近幾年中比例最高的,一期基金的本金已經收回?!币氵_資本合伙人劉敏對投中網透露。
據悉,截至2019年11月底,毅達資本管理團隊累計管理資本規模1066億元,累計投資支持了800余家創業企業,助推其中175家企業登陸境內外資本市場。
紫金文化基金的第一期基金管理規模為20億元,廣泛布局整個文化產業鏈的項目投資。截至目前,已累計實施投資了90家文化企業。其中,江蘇有線、幸福藍海、金陵體育等項目已經成功登陸A股主板及創業板。
值得一提的是,2014年底,紫金文化基金又組建了規模為20億元的二期基金。此外,基于出色的投資表現,其先后3次得到國家財政部文化引導資金2億元的支持。 

鎖定大文化,技術筑牢文化企業護城河

盡管在政策監管與市場寒冬的倒逼下,許多以文化產業為投資主題的資本紛紛退場,市場賽道也發生了很大的轉變,但毅達資本的投資主線一直都未發生改變。
簡言之,不同于以內容為主的文化投資,毅達資本的文化投資概念聚焦在“大文化”領域。
據了解,紫金文化基金從成立之初就已經做好了文化產業的投資分類。首先,是傳統媒體的轉企改制,這主要基于當年的政策紅利;其次是消費升級帶來的經濟紅利;第三個是技術紅利驅動下的新興文化產業的機會。
“文化投資是一個長周期的工作。”毅達資本創始合伙人周春芳強調。“10年前,我們在討論投資標的選擇的時候,就在反復論證投資的企業如何具備穿越周期的能力,結論是要擁有技術驅動的能力,用技術筑牢文化企業護城河。
在周春芳看來,除了行業監管問題和退出渠道受限之外,以內容制作為主的文化項目容易觸到天花板。“毅達資本雖然在純內容的項目上有所涉及,但占比較低,相對比較謹慎。我們將大量的投資精力分配在技術賦能下的‘大文化’領域。 

 

時間是智慧的老人,毅達資本文化投資嘗到了技術賦能的“甜頭”。以茄子快傳為例。周春芳說,茄子是聯想內部孵化的企業,作為一站式內容分發平臺,專攻移動互聯網出海服務。
2015年毅達資本決定投資時,茄子快傳全球有1億左右用戶。其核心技術是跨平臺近場傳輸,在傳輸過程中無需流量、無需網絡、無需登錄賬戶即可互傳視頻、音頻、應用安裝包等文件,比藍牙傳輸速度還快200倍,對于網絡基礎設施欠發達的國家和地區,這一應用獲得用戶迅速認可。僅憑借口碑傳播,目前平臺上的全球用戶量已經達到了18億。
“這就是技術的巨大影響力。”周春芳強調,目前,在毅達資本的投資組合中,接近80%的企業都是技術型企業,具有很強的科技能力。
事實上,技術驅動下的文化正在賦能其他產業獲得更多的附加值。比如“網紅直播”賦能電商出現“電商直播”的新業態;在數字化營銷賦能消費品上,毅達的被投企業“源慧信息”通過電子禮品實現了線下用戶信息的數字化,從而推動了消費品的數字化營銷。
未來技術推動下的文化產業創新形式肯定會越來越豐富,技術在文化產業的應用,長期來看是沒有止境的,會不斷出現新的產品和新的模式?!敝艽悍急硎?,高技術壁壘會為文化企業帶來更多甚至是致勝的發展機會。

文化,已經成為賦能百業的百寶箱

阿里是電商公司還是廣告公司?抖音、快手是媒體公司還是電商公司?網紅直播,是文化現象還是新零售渠道?世界是混沌的,商業也越發跨界。
“文化與各行各業的邊界越來越模糊,通過文化賦能其他行業產生的投資機會逐年增長。”周春芳說。

 

“這就像一個硬幣的兩面,其實是一個整體。文化本身的概念其實非常廣,比如,餐飲是消費行業,但中國的飲食是文化,服裝也是消費行業,而潮牌則是文化,因為潮牌背后想帶給你的不僅僅是一件衣服,而是一個創意或者概念。現在的文化和我們十年前所理解的文化其實已經不太一樣了。”毅達資本合伙人劉敏舉例。
文化賦能主要有兩個方式,一是文化創意,二是IP形象。比如說講一個很好的故事,然后帶來一個品牌的宣傳、商品宣傳;比如說藝術設計對傳統家居的升級;比如說迪士尼動畫形象在消費品領域的使用。在技術的推動下,文化賦能的能量和范圍正變的更加廣闊。
劉敏以毅達資本投資的世紀開元舉例。她說,印刷是一個傳統的行業,用戶的個性化需求很難得到滿足,而世紀開元利用互聯網在做印刷服務的同時搭建了一個創意平臺,在這個平臺上,用戶可以將個性化的創意嫁接在傳統的印刷品上完成訂制,這就是文化對其它行業的賦能。

 

據了解,世紀開元成立于2001年,擁有全球最大的單體影像沖印工廠和國內領先的定制化數碼印刷中心,能夠有效幫助個人用戶和中小企業實現“小批量”、“個性化”、“一張起印、一本起訂”的C2B定制需求,且產品和服務價格可以降低到一般線下印刷店的1/3到1/4。
“在技術的加持下,文化成為賦能百業的百寶箱。相對于“互聯網+”,技術驅動下的‘文化+’時代已經到來。”周春芳說。 

領先半步時投資,于不早不晚時出手

技術對文化產業的影響是漸進式的,過程比較長。而如何抓住時機,不早不晚投資其中,很考驗投資人的能力?!敝艽悍荚诓稍L中如此強調。
這意味著,在投資那些技術賦能文化產業類的項目上,通常需要把握出手的節點與時機。
周春芳進一步解釋稱,不管是技術本身還是技術對文化產業的加持,最后的落腳點始終基于市場的需求與接受度。在投資中,除了要判斷技術有無一定的成熟度之外,還要關注市場的應用與市場的接受程度。
領先半步是先進,領先三步成先烈?!币氵_資本合伙人周喆稱,這是貫穿毅達資本判斷技術在未來是否有落地場景的根本法則。
換句話說,要把市場需求與科技創新結合。“技術不用過于超前”,周喆表示,其在看科技賦能項目的過程中,并不單純要求技術的先進性或者獨特性,而是要花時間鑒別該技術在場景落地上的支撐。
具體體現在投資上,即在技術項目的市場需求與周邊產業配套都“差一點”的時刻快速出手。

 

人們總是高估新技術的短期影響,而大大低估它的長期影響。正如VR發展之初,就迅速引起資本和公眾的追捧,繁華過后,卻留下一地雞毛。由于行業現實發展未達預期,很多機構黯然離場。
對此,周春芳表示,對于這樣的產業與技術,投資機構可以適當多一些耐心。不是所有的投資都要急于退出。VR/AR行業有著一致公認的發展前景,尤其伴隨著5G技術的加持與推動。
“VR/AR行業產業鏈很長,既涉及到上游的技術、中游的信息系統,又涉及到下游的內容及應用。因此,除了技術的先進性之外,VR/AR的投資機會還覆蓋到了應用層面。VR/AR與文娛領域的結合密切程度,要遠高于其他行業,或許更有利于場景落地。”劉敏分析。
實際上,不只是在項目端,在投資主題上,毅達資本也非常注重“不早不晚”。比如,在傳統媒體的轉企改制方向上,毅達資本的規劃投資時間為2012年之前?!稗D企改制其實有紅利高峰,在2012年之后,這方面的紅利越來越少,投資的難度大、風險也大。對于基金來講,必須要考慮在頂峰時期或者行業出現下滑之前,取得退出的機會?!爸艽悍挤Q。
“之前有一些專注文化投資的基金管理團隊出身于文化行業,是文化專家,但也帶來其對文化投資過于聚焦以內容為主的文化業態。”面對近年來文化投資的市場趨冷,周春芳認為。
她同時預測,伴隨著技術驅動下“文化+”時代的到來,從事文化投資的基金及基金管理團隊在未來會面臨一個轉型期。由于文化的特殊屬性,文化產業投資不僅要關注新技術應用下的文化業態的變化,對文化環境變化趨勢的前瞻性預判同樣重要。

 

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